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1.2 金融周期的运转：理论演绎金融周期可以用两句话来概括：1）金融周期的本质就是信贷循环的破坏与修复；2）金融周期长期是制度问题，中期是债务问题，短期是流动性问题。1.2.1 信贷循环的破坏与修复金融是资金融通的简称，以货币、信贷等形式贯穿整个经济活动，并表现为微观主体的杠杆、资产、负债等等。金融周期的扩张和收缩，核心在于信贷循环的破坏与修复：信贷扩张，债务激增，风险积聚，循环体系遭到破坏，金融危机爆发；信贷收缩，债务清偿，风险释放，循环体系得以修复，周期重启。

一家城商行内部人士表示，金融科技子公司主要还是国有银行、头部银行布局更多。目前，中小银行在金融科技方面的布局，更多是一个App或是某些服务的优化。例如，对存量大数据的清理及开发，针对政府平台或国企的系统对接开发，客户管理系统、风险管理系统等子项目的开发。此外，也包括以App为代表的互联网平台建设，即所谓的网上营业厅；购买第三方成熟的技术等。

值得一提的是，2017年7月，宏图高科曾公告称，天下支付拟引入战略投资，诺亚财富出资1.5亿元，占股20%。但在2018年8月，宏图高科发布公告，解除了上述合作协议，返还投资款，原因在于央行没有批准该合作。先锋支付因挪用资金违规？有的支付机构牌照续展未公示，有的因为违规业务岌岌可危。

富国银行高管忽视了对其不当行为的报道伯克希尔持有大量富国银行（Walls Fargo）的股份。就富国银行此前用虚假银行账户、不当收费和产品欺骗客户的行为，巴菲特和芒格做出了评论。据纽约时报报道，股东大会上，一位提问者表示，巴菲特在对待富国银行上，不如多年前对待所罗门兄弟（Salomon Brothers）的交易丑闻那样严格。

一言不合就制裁 失人心土耳其在外交上谋求多元化战略、在地区事务上加大参与力度，势必引起以美国为首的西方的不适和不满。然而，土耳其毕竟是北约成员国、地区重要力量和新兴经济体，美国不会容忍土耳其“走近”俄罗斯。而土耳其对北约成员国身份和欧美支援的倚重，也决定了土耳其不会“走太远”，俄罗斯对此也心知肚明。

就在前一天，俄罗斯也启动了WTO的争端解决机制流程，表示美国对钢铝产品征收高额关税是违反1994年版的《关税暨贸易总协定》（GATT）以及“保障措施”，要求美国磋商。若60天内磋商不成，双方可以要求委员会进行裁决。除中国外，欧盟、加拿大、墨西哥、印度、挪威、俄罗斯等成员都已对美国启动WTO争端解决机制。