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当然，华东医药百令胶囊成功也非偶然。为了推广“百令胶囊”，当年，李邦良在全国各地搞“百令万里行”，让销售人员深入一个个城市，邀请医生召开学术会议。通过一场场学术会议，华东医药面向医生群体，宣传了百令胶囊的疗效。这种原始而有效营销手段，使得华东医药在百令胶囊取得了成功，销售额快速上升。1998年达到销售额上亿元，2014年销售额破10亿元，2018年销售额破20亿元。如今，百令胶囊已成为华东医药在售药品的最大单品。

7成“破增”个股利润增长从个股上看，上述破发的定增项目中有53只个股的定增项目破发比例超30%，其中南京新百、中文在线、双林股份、航天长峰四家公司的定增项目破发比例超60%。其中，南京新百股价跌至11.31元，较33.02元/股的定增发行价已经浮亏65.75%，为2018年以来定增破发幅度最大的上市公司。

“万通地产基本上很少开发住宅项目，基本上转型到其他领域去。”策研究院总监张宏伟告诉记者。万通地产近两年房地产业务开始收缩，从土地储备增长停滞就可以看出。《商学院》记者梳理发现，万通上一次拿地还是2014年。2015年之后，万通拿地几乎陷于停滞。

这句话什么意思？大家习惯二级市场投资以价值投资为主，分析企业盈利增长，给出合适的估值，用PE、PB、EV/EBIT以及DCF等估值方法，得出一个目标价。这是比较传统的估值模式，但在新兴产业领域，这种模式可能会失效。因为估值太高了，大家不敢买，但是这些公司的发展前景、股价涨幅却很大，这是一个新出现的问题。我提出一个新的观点，某种程度上，对新兴产业来说，港股出现一种美股化的趋势。

在实践中，金融开放将深刻影响中国经济的方方面面。首先，金融开放将大幅度提升中国经济的整体开放水平。金融开放构成了经济开放的重点和难点内容，这是因为经济开放的风险高度集中于金融开放，而金融开放具有“牵一发而动全身”的效果，因此，顺利推进金融开放对于中国建立新时代全面开放新格局具有至关重要的作用。

所以，对这些新兴产业来说，用传统的估值模式和定价方法，有时候是失效的。我们看到美股市场，特别是纳斯达克，很多公司没有盈利，但市值非常高，这涉及到长期的行业判断和对公司竞争力的判断，脱离看短期盈利的判断。现在港股也在走这条路，部分行业、公司已经出现这个苗头。我们的观点是，港股仍以价值投资为主，但部分新兴行业出现了美股化的特征。